VIX지수 관련 투자 포인트 및 주의점 (공포지수, 변동성지수)
현재 변동성이 크고 시장 예측이 어려운 상황에서 인버스 상품과 VIX지수를 추종하는 여러 ETF 상품에 관심이 높아지고 있습니다. 공포지수 또는 변동성지수라고도 불리는 VIX지수에 대해서 알아보고 관련 상품 소개를 해보겠습니다.
VIX지수 개념
VIX지수는 변동성을 뜻하는 단어 Volatility와 지수를 뜻하는 Index의 합성어입니다. 1993년에 처음 시카고옵션거래소에서 사용하기 시작했고 거래소에 상장된 S&P 500지수 옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수입니다. 일반적으로 증시 지수와 반대로 움직이는 특징이 있습니다.
1993년에 미국 듀크 대학의 로버트 E. 웨일리 교수가 시장의 변동성을 나태내기 위한 지표로 개발했습니다. 하지만 최근에는 시장의 위험성과 리스크를 알리는 지표로 사용되기도 합니다. VIX 지수가 30 이상이면 변동성이 높다고 말하고, 20 이하면 낮다고 말합니다.
2008년 리먼 브라더스의 파산 후 89.53(11월 20일)을 기록했는데 이는 역대 최고치 수치입니다. 비교하자면 우리나라를 포함한 아시아 외환위기 때 38.20이었으니 그 당시 상황이 얼마나 공포심리가 극심했는지 대변합니다.
그리고 더 놀라운 것은 코로나19 팬데믹으로 인해 3월에 최고 85.47까지 VIX지수가 올라갔다가 현재 4월 9일 기준 41.67로 떨어졌습니다. 미국의 무제한 양적완화로 경기 부양 정책으로 안정세를 보이기는 하지만 이는 땜질식 처방일 뿐이며 앞으로 더 큰 시장 공포가 올 수도 있다는 게 전문가들의 의견입니다.
VIX지수 특징 및 활용
다시 한번 설명드리면 VIX지수는 주가지수와 반대로 움직이기 때문에 시장의 공포 상황의 정도를 나타내는 공포지수로도 활용됩니다.
이렇게 보면 인버스 상품과 비슷한 게 아니냐 질문할 수도 있지만 VIX는 지수이고 인버스는 S&P 500과 같은 대표 지수를 반대로 추종하는 상품의 종류를 의미하기 때문에 개념 자체는 비슷해 보이지만 상이합니다.
하지만 VIX 지수를 추종하는 ETF와 인버스 ETF의 수익 및 손해의 추이가 유사한 방향으로 가는 것은 공통점입니다.
지수에 투자를 하지 않아도 최근처럼 VIX지수가 높아진다는 뉴스를 접하면 주식 시장에 공포 심리가 확산되어 지수가 하락 예정을 뜻하는 심리 지수로 활용하면 유용합니다.
VIX활용시 주의점
일반적으로 주가에 공포지수가 높아지면 주가가 하락하면서 안전자산인 달러와 금이 상승하는 게 일반적입니다. 하지만 VIX지수와 달러는 어느정도 추이가 역으로 맞아가지만 달러와는 연관성이 크게 없이 움직이는 모습을 보이기도 합니다. 경제지표와 여러 자산들은 유기적으로 연결이 되어있지만 그 변동성의 차이는 모두 상이하다는 것을 알 수 있습니다. 그만큼 주식시장은 예측도 어렵고 대응도 어렵습니다.
그리고 금과 달러와 달리 장기로 보면 VIX지수는 0으로 수렴(지수는 언젠가 오르거나 회복함) 하기 때문에 장기투자에는 부적합합니다. 다시 말해 시간이 지나면 지날수록 지수가 회복이 되어 콘탱고 현상이 대부분 발생하기 때문에 롤오버 비용이 발생한다.
인버스ETF와 VIX ETF 비교
위 그래프를 보면 빨간색은 미국 S&P 500의 인버스 ETF 상품 (Proshares Short S&P 500)-SH이고 파란색은 공포지수 VIX 지수에 투자하는 ETF 상품 (Proshares VIX Short-Team Futures ETF) - VIXY 입니다. 하락장에서 두 종목 다 보유하시면 지금 대박이 나고 있을 텐데 수익률은 VIX 관련 ETF가 훨씬 높은 것을 알 수 있습니다.
물론 인버스 2X 상품이라면 비슷하거나 더 높을 수도 있지만 VIX 지수 퍼포먼스도 2배를 추종하는 TVIX ETN 상품도 등장했기 때문에 비교 대상이 달라집니다.
모 아님 도를 원하면 TVIX
인버스2X와 마찬가지로 극강의 수익을 원하는 투자자들에게는 TVIX 거래를 추천 아닌 추천을 드립니다.
전문가들도 막대한 손해를 입을 수 있는 상품이기 때문에 많은 자금을 투입하는 것은 추천드리지 않지만 어느정도 확신만 있다면 한번 도전해보는 것도 나쁘지 않아 보입니다.
하지만 수수료가 1.65%로 높은 편이고 장기간으로 가면 콘탱고 현상 때문에 VIX ETF와 마찬가지로 손해가 눈덩이처럼 커질 수 있어 단기간 투자에 적합합니다.
VIX 관련 ETF/ETN
국내에도 신한,삼성, QV에서 S&P 500 VIX지수를 추종하는 ETN상품이 있습니다.
하지만 미국과 달리 상품이 대중적이지 않고 거래량도 적은게 흠입니다.
삼성 S&P500 VIX S/T 선물 ETN(H) B는 환헤지형인 반면 신한 S&P500 VIX S/T 선물 ETN B와 QV S&P500 VIX S/T 선물 ETN B는 환노출형이라는 점에서 차이가 있다.
그렇기 때문에 투자 성향에 따라 투자를 하면 되겠지만 QV는 거래량이 너무 적어 신한과 삼성 둘중에 선택하는 것을 추천드립니다.
하지만 끝으로 만약 VIX지수 관련 상품에 투자를 한다고 하면 가장 좋은 방법은 공부를 철저히 하고 미국 VIX지수를 추종하는 ETF/ETN에 투자하는 것이라고 말씀을 드리고 싶습니다.
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